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La via maestra del governo per salvare Popolare di Vicenza e Veneto Banca resta quella della ricapitalizzazione precauzionale concordata con la Ue, ma il caso Banco Popular con tanto di risoluzione gestita nello spazio di poche settimane cambia le carte in tavola, e non certo nel senso sperato da Roma.<\/p>\n
Il difficile schema spagnolo<\/strong> L\u2019aumento precauzionale<\/strong> L\u2019apertura dei banchieri<\/strong> Il fattore tempo<\/strong> L\u2019impatto sui risparmiatori Articolo copiato dal “Il sole 24 ore” scritto da marco Ferrando e Gianni Trovati -8 giugno 2017<\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section]<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" [et_pb_section fb_built=”1″ fullwidth=”on” _builder_version=”3.0.47″][et_pb_fullwidth_post_title meta=”off” featured_placement=”background” text_color=”light” text_background=”on” text_bg_color=”#4f4f4f” _builder_version=”3.19.10″ title_font=”||||||||” title_font_size=”30px” title_line_height=”1.2em” background_color=”#012bb5″ background_image=”https:\/\/bepcapital.it\/wp-content\/uploads\/2019\/01\/slide-1024×3007.jpg” text_shadow_style=”preset1″][\/et_pb_fullwidth_post_title][\/et_pb_section][et_pb_section fb_built=”1″ _builder_version=”3.0.47″ custom_padding=”16px|0px|23px|0px|false|false”][et_pb_row _builder_version=”3.0.48″ background_size=”initial” background_position=”top_left” background_repeat=”repeat” custom_padding=”18px|0px|27px|0px|false|false”][et_pb_column type=”4_4″ _builder_version=”3.0.47″ parallax=”off” parallax_method=”on”][et_pb_text _builder_version=”3.19.10″ text_font=”||||||||” text_line_height=”1.4em” text_line_height_last_edited=”on|phone” background_size=”initial” background_position=”top_left” background_repeat=”repeat”] La via maestra del governo per salvare Popolare di Vicenza e Veneto Banca resta quella della ricapitalizzazione precauzionale concordata con […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"on","_et_pb_old_content":""},"categories":[12],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bepcapital.it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/221"}],"collection":[{"href":"https:\/\/bepcapital.it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bepcapital.it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bepcapital.it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bepcapital.it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=221"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bepcapital.it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/221\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bepcapital.it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=221"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bepcapital.it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=221"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bepcapital.it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=221"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
Anche per questa ragione, starebbero tornando a infittirsi i contatti fra il ministero dell\u2019Economia e i big del credito.
Visto il caso spagnolo, addirittura ci sarebbe chi auspica di trovare un Santander italiano, un cavaliere bianco in grado di mettere il cappello sui due istituti veneti con una ricapitalizzazione che potrebbe anche vedere numeri diversi, pi\u00f9 leggeri, da quelli chiesti finora da Francoforte e Bruxelles per il salvataggio pubblico. Pi\u00f9 facile a dirsi che a farsi: in Italia non c\u2019\u00e8 un gruppo, per lo meno tricolore, con le spalle sufficientemente larghe e potenzialit\u00e0 di crescita sul mercato domestcio sufficientemente ampie da farsi carico di un\u2019acquisizione di dimensioni cos\u00ec rilevanti come quella di Popolare Vicenza o Veneto Banca.<\/p>\n
Ecco perch\u00e9 la strada maestra non pu\u00f2 che restare quella dell\u2019aumento precauzionale. Che tuttavia per andare in porto necessita di un intervento privato che Bce e commissione Ue indicano in 1,25 miliardi. Per \u201dinvogliare\u201d investitori privati che continuano ad apparire piuttosto freddi, il Tesoro lavora su due fronti: ottenere uno sconto da Bruxelles e Francoforte sull\u2019importo richiesto (e quindi sull\u2019onere a carico dei privati) e predisporre nuove possibili misure per evitare o ridurre ulteriori perdite a cui potrebbero andare incontro gli eventuali finanziatori.<\/p>\n
In realt\u00e0, secondo quanto risulta a Il Sole 24 Ore, qualche spiraglio si sarebbe aperto nel corso degli ultimi colloqui, con alcuni banchieri in particolare. Chiarito che non si vuole forzare con l\u2019Europa, l\u2019unica alternativa resta il bail in o qualche suo parente stretto, come la liquidazione: in tutti questi casi, l\u2019onere a carico del sistema – avrebbe ricordato il Tesoro – sarebbe superiore ai 10 miliardi da iniettare obbligatoriamente attraverso il Fondo di risoluzione. Di qui la maggior disponibilit\u00e0 mostrata da qualche interlocutore privato a un sostegno – con la garanzia scritta che sia l\u2019ultimo – di qualche centinaio di milioni pur di evitare un salasso con uno zero in pi\u00f9. Per canalizzare l\u2019intervento si ragiona sempre sulle solite ipotesi: un nuovo round del fondo Atlante 1 o magari un altro comparto volontario del Fondo interbancario di tutela dei depositi.<\/p>\n
Un dato \u00e8 certo: la sabbia continua a correre nella clessidra e il salvataggio-lampo di mercato che arriva dalla Spagna non migliora n\u00e8 l\u2019umore dei negoziatori n\u00e8 il clima dei negoziati per le due ex popolari venete, che viaggiano su binari stretti: da Via XX Settembre si continua a escludere ogni forma di bail in o di risoluzione, \u00abordinata\u00bb o meno, ma anche qualsiasi ipotesi di salvataggio pubblico senza il via libera dell\u2019Europa. Strada, quest\u2019ultima, giudicata impossibile anche perch\u00e9\u2009tutto si vuole a Roma tranne rimettere in pericolo l\u2019accordo di principio appena ottenuto sul dossier chiave di Monte dei Paschi.<\/p>\n
<\/strong>Sul piano delle conseguenze per investitori e risparmiatori, poi, le strade della ricapitalizzazione pubblica o della replica italiana della vicenda spagnola sono simili. In entrambi i casi, correntisti e obbligazionisti senior sarebbero al riparo, e in entrambi i casi gli azionisti ancora in campo dovrebbero pagare il conto pi\u00f9 caro insieme ai titolari di bond subordinati. Per questi ultimi, la precauzionale potrebbe offrire la chance dell\u2019indennizzo, che per\u00f2 \u00e8 limitato ai casi di vendita fraudolenta a piccoli risparmiatori, come mostra la vicenda Mps che sul punto dovr\u00e0 ora trovare la traduzione operativa sulla base dei paletti posti dalla Ue. Ma al di l\u00e0 delle battaglie tecniche su piani industriali, taglio del cost\/income e fabbisogno di capitale, per arrivare all\u2019intesa con la Ue serve il riconoscimento ufficiale del carattere \u201csistemico\u201d dei due istituti e della crisi che una loro caduta innescherebbe:\u2009un\u2019idea su cui in Europa si continua a discutere.<\/p>\n